【熱點導讀】

●鋼企競相促銷恐令鋼價再探底

由于鋼市遲遲沒有起色，下游鋼貿商陷入生存危機，鋼企也被迫承擔更多風險。目前，多家鋼廠紛紛出臺優惠政策，希望借此來刺激銷售。但因供需矛盾難以得到根本解決，鋼廠的“小恩小惠”難以扭轉鋼貿商的困局。更令人憂心的是，粗鋼產量繼續在高位徘徊，需求仍不盡如人意，在此狀況下，鋼企的促銷很可能使鋼價進一步下跌。

解讀：能用錢解決的問題都不是問題，問題是沒錢。這句看似詼諧的調侃寫盡了涉鋼企業今年來的辛酸。長時間的需求低迷及資金緊張，已經使得不少鋼貿企業、個別鋼鐵企業老板開始“跑路”，而近期因福建某商家利用假倉單向國有企業融資被曝光，上海等地國資委已經展開了倉單、質押物方面的排查，后期鋼貿企業融資難度將進一步加大。富寶認為，鋼廠此時的降價促銷無異于京東與蘇寧、國美展開的價格戰，是為了保住市場份額的無奈之舉，但在供需矛盾凸顯的大環境下，本已資金緊張的鋼貿企業反而會因摸不到底，繼續保持觀望，從而導致鋼價進一步下跌。

●各大鋼廠鐵礦石采購積極性大幅降低

統計顯示，8月7日至13日，我國港口鐵礦石庫存沿海25港為9859萬噸，較上一報告期期末減少17萬噸。最新的中國鐵礦石價格指數為416.17點，環比下降了5.95％。今年以來，進口鐵礦石價格逐級下跌。年初時進口鐵礦石價格約為145.51美元／噸，并在5月一度突破150美元大關。不過此后鐵礦石價格開始連續下跌。據中鋼協統計，8月第二周進口鐵礦石平均價格跌至121.61美元／噸，比7月末下跌12.11美元／噸，跌幅為9.06％，這也是自去年10月份以來的最低水平。中鋼協預計，隨著鋼材價格走低，后期鐵礦石價格仍有進一步下降空間。目前我國各大鋼廠已開始紛紛減產，對于鐵礦石的需求量和采購積極性也大幅降低。業內預計，隨著鋼廠停產檢修，港口現貨招標價格逐步走低，礦石交易量仍將快速萎縮，貿易商也大多保持謹慎觀望的態度，鐵礦石港口庫存消化仍需要漫長的過程。

解讀：鋼貿企業在控制鋼材庫存，鋼廠自然也需要控制原料庫存。據富寶了解，此前鋼廠方面往往會儲備1-2個月的生產原料，但近兩年來，多數中小企業采取了隨用隨采政策，儲備的原料庫存多數已下降到10-30天。據悉，昨日外礦招標中，一船61％的澳洲PB粉礦最終流標，也表明了鋼廠方面對原料采購的審慎態度。富寶認為，當前行情下鋼廠采購積極性下降實屬正常，但我們也不要忘了國際礦山仍擁有著巨額的利潤，不要忘了他們與國內不少企業仍擁有著長協合同，所以我們首先需要考慮的不是庫存消化問題，而是庫存攀升問題。

【相關新聞】

●前7月交通固定資產投資同比下降5.2％

8月21日，交通運輸部發布2012年7月份交通運輸經濟運行情況，1-7月交通固定資產投資規模繼續呈現下降態勢。數據顯示，1至7月份，公路水路累計完成固定資產投資6832億元，同比下降5.2％，增速較1-6月收窄1個百分點，較去年同期放慢20.7個百分點。其中公路、內河、沿海建設分別完成投資5928億元、251億元和533億元，分別下降6.2％和增長20.8％、0.7％。東、中、西部地區分別完成投資2481億元、1520億元和2831億元，同比下降3.8％、14.3％和0.8％。

●重大項目提振經濟新興產業藏良機

為扭轉經濟增速下滑的趨勢，一批投資規模大、帶動能力強的重大項目有望獲批。粗略估算，目前已納入投資規劃的煤制油與煤制氣項目投資規模就達9000億元，如果再算上煤制甲醇等其他煤化工項目，未來規劃內的煤化工項目投資已經突破萬億元。業內人士指出，如果這些項目全部落實，帶動的上下游相關產業，相當于另一個微縮版的四萬億投資，其對穩增長的作用顯而易見。梳理今年以來發改委審批的投資項目可以發現，與2009年相比，此次發改委對項目投向保持審慎，一些基礎設施和產能落后的部門投資規模明顯受限。自6月以來，發改委集中審批通過一大批風電、水電、水利、環境保護以及公共設施管理項目，節能環保正成為近期投資重點領域。同時，新一輪投資凸顯新興產業機會，電子信息、物聯網、物流、環保、新興生物醫藥等行業有望獲得更多資金支持，但地方政府的債務風險仍需警惕。

●央行啟動2200億逆回購，短期降準預期落空

市場此前有關短期內將下調存款準備金率的預期，或將再度落空。中國人民銀行（下稱“央行”）21日上午于公開市場進行了1500億元7天期逆回購和700億元14天期逆回購操作，合計操作量達2200億元，單日逆回購規模創下歷史新高。對此，受訪人士昨日向南都記者分析認為，逆回購規模顯著放大，顯示央行避免政策密集出臺的意圖，令此前市場預期的短期內央行再下調存款準備金率的可能性隨之下降。此外，也暗示了目前的經濟狀況并沒有令政府層面感到格外悲觀。但如果歐洲央行9月份會再度降息，將促使央行在全球大的背景下作出降息的決定。

【盤面匯總】

22日，道瓊斯工業平均指數下跌30.74點，收于13，172.84點，跌幅為0.23％；納斯達克綜合指數上漲6.41點，收于3，073.67點，漲幅為0.21％；標準普爾500指數上漲0.34點，收于1，413.51點，漲幅為0.02％。紐約商業交易所（NYMEX）下屬商品交易所（COMEX）12月份交割的黃金期貨價格下跌2.40美元，報收于每盎司1640.50美元，跌幅為0.2％。紐約商業交易所（NYMEX）10月份交割的輕質原油期貨價格上漲42美分，報收于每桶97.26美元，漲幅為0.4％。美元指數下跌0.44，收81.46，跌幅為0.54％。倫敦金屬交易所（LME）期銅上漲10美元，收7595美元，漲幅為0.13％。

【期市分析】

22日，期螺01平開3590，早盤3600平臺震蕩為主，午后大幅走弱，臨近收盤再現跳水行情，最低下探至3555全天最高3611收3557，跌33跌幅為0.92％，資金面利空，成交量小幅放大。日K線5連陰，收光腳陰線，KDJ指標向下發散，MACD指標出現綠柱，短期走弱。現貨市場低迷持續，鋼價仍未觸底。操作上維持做空思路，多頭不宜進場抄底。料期螺運行弱勢，對現貨影響利空。

【鋼市動態】

●礦石：22日普氏指數62％PB粉報108.75美元，較前一工作日下跌3美元。港口現貨方面，今天津港63.5％印粉830-840元／濕噸；日照港62％PB粉礦765-775元／濕噸；青島港63.5％巴西粗粉775-785元／濕噸；港口現貨市場持續重挫。國產礦方面，唐山66％鐵精粉濕基不含稅出廠價遵化800元／噸；遷安800-810元／噸。市場全面疲軟，進口礦不斷刷新低點，今個別招標資源跌幅達5美元之巨，恐慌心態之下，鋼廠無人接盤，國產礦價繼續走低同樣不可避免。

●鋼坯：22日唐山帶鋼、型材、線螺繼續下跌20-50，加之本期燕鋼普方坯招標價3015低于市場價35，市場繼續看跌氛圍濃厚，成交清淡，午后方坯跌20。目前唐山國義、興隆、凱恒、建源等普碳方坯含稅出廠價3030元／噸，低合金3150元／噸，經銷商裸價2890，昌黎含稅送到唐山3050。

●焦炭：22日平頂山二級冶金焦出廠含稅價1350-1370元／噸，濰坊二級冶金焦出廠含稅價1300-1320元／噸，石家莊二級冶金焦出廠含稅價1340元／噸，臨汾一級冶金焦車板含稅價1460-1490元／噸，唐山二級冶金焦到廠含稅價1400-1420元／噸，天津港二級冶金焦平倉含稅價1520-1560元／噸，七臺河二級冶金焦出廠含稅價1300-1320元／噸，銀川二級冶金焦出廠含稅價1380元／噸，烏海二級冶金焦出廠含稅價1300-1320元／噸，太原二級冶金焦出廠含稅價1300元／噸，日照二級冶金焦到廠含稅價1250元／噸，貴州準二級冶金焦出廠含稅價1690元／噸，淮北一級冶金焦車板含稅價1730元／噸，焦炭行情暫穩，部分地區出貨稍有好轉，但下游鋼市依然較弱，無力對市場形成支撐，后市下行壓力仍存。

●建材：22日收盤，北京市場河鋼二級大螺價格為3440元／噸，較前一日跌10元／噸；上海市場中天二級大螺3580-3600元／噸，較前一日持平；廣州市場廣鋼二級大螺3730-3740元／噸，較前一日持平。

●板材：22日收盤，上海市場熱卷收盤價為3470-3530元／噸，成交低迷不改，天津市場熱卷收盤價為3430-3450元／噸，與前一日相比下調20元／噸，樂從市場熱卷收盤價3570-3580元／噸，與前一日相比下調10元／噸。

【今日預測】

●建材：昨穩跌互現，整體跌幅在10-30左右。近日鋼坯持續累跌、期鋼下破3600平臺再創新低，現貨成交低迷，且鋼廠近日多下調出廠價，部分市場雖資源不足，但各方消息難穩鋼價，下旬到來，資金面收窄，后市或仍有下調，鋼價未觸底，料今北京市場河鋼二級大螺價格為3430元／噸，較前一日跌10元／噸；上海市場中天二級大螺3580-3600元／噸，較前一日持平；廣州市場廣鋼二級大螺3720-3730元／噸，較前一日跌10元／噸。

●板材：市場方面，昨早盤高開，但市場信心難有提振，全國多數城市維持下調的節奏，不過降價操作并未對下游采購形成良好的刺激，貿易商出貨乏力的局面未改，午后遠期逆轉走跌，商家情緒不穩，松動報價的商戶增多，低位資源頻增，料今全國熱卷震蕩走低。上海市場5.5mm沙鋼普卷主流價在3500-3520元／噸，天津市場5.5mm唐鋼主流報價3420-3440元／噸；樂從市場5.5mm柳鋼主流報價3570元／噸左右。